一、行业增长空间
2019年中国医疗器械行业主营业收入达到7200亿元，并且每年有超10%的增长。所以对于中国和新兴市场来说，医疗器械行业是一个朝阳产业，特别在中国，它将成为经济增长的一个支柱产业。医疗行业的发展对人民健康、国民经济都将有很大贡献。
2021年至2022年，医疗器械生产企业主营收入将有望突破万亿元，我国医疗器械行业复合增长率持续保持在15%左右。表明我国医疗器械市场未来存在较大的增长空间。 据公司统计，迈瑞已布局的业务对应国内的可及市场空间为近 1,000亿元，而公司在 2022年的国内收入约为 187亿元，对应的市场占有率仍不到 20%，其中体外诊断业务的市场占有率仅 10%出头，而微创外科的市场占有率甚至仅为 2%。

未来以大型公立医院扩容为主导的医疗新基建加速我国医疗器械市场的扩容，在中国市场和国际新兴市场医疗器械行业持续快速扩容的趋势下，公司已布局的业务在全球市场、特别是中国以外的发展中国家仍存在着巨大的增长空间。全球医疗器械市场持续稳定增长；

(资料图)

同时，迈瑞产品技术已经达到世界先进水平，叠加性价比优势，可以加快国产替代和国际医疗机构进院装机。
当前，全球多国政府面临更大的财政压力，政府主导的公卫项目以及私营医疗集团的采购都对价格更加敏感。这对于运营效率高、产品性价比高、产品线完善、拥有整体解决方案优势的迈瑞而言，无疑是重要的利好因素。

未来，公司将继续聚焦主业，全面加强产品研发创新、全球营销拓展和海外本地化平台能力建设等多方面综合能力，抓住全球重视医疗性价比、中国医院进入高质量发展阶段的历史性机遇，加快突破海内外高端医院和大型第三方连锁实验室，持续提升公司的产品竞争力和市场渗透率；同时，继续提升内部管理质量，改善经营效率，以使得营业收入和净利润长期持续的健康增长。
此外，公司还将集中资源持续加大对动物医疗、微创外科、AED等种子业务的投入。基于对这些种子业务发展前景的高度看好，相关业务也有望逐步成长为支撑公司长远发展的中坚力量。

二、目前迈瑞细分行业占比仍低。目前各项业务对比行业天花板和国际市场容量，占比都还是个位数，增长潜力巨大。据公司统计，迈瑞已布局的业务对应国际的可及市场空间超过4,500亿元，而公司在2022年的国际收入约为117亿元，对应的市场占有率仅为低个位数。其中， 公司预计当前海外发展中国家的可及市场空间和中国类似，均接近1000亿元，而公司2022年在发展中国家的收入仅为72亿元，对应的市占率仅为7%。

同时，迈瑞医疗的产品竞争力强大。截止到2022年年底，迈瑞产品覆盖中国近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院，产品渗透率进一步提升。据统计，生命息与支持领域的大部分子产品如监护仪、呼吸机、除颤仪、麻醉机、输注泵、灯床塔和体外诊断领域的血球业务等市场占有率均成为国内第一，体外诊断业务在全国IVD企业当中排名第一。
据统计，监护仪、麻醉机、呼吸机、血球2022年在全球的市场占有率已实现市场前三的地位。

三、竞争优势。迈瑞医疗相对于国际巨头具有价格和服务上的优势；相对于国内同行具有质量、性能和服务的优势。不过，迈瑞医疗目前的体量还相对较小，还处在高速发展的成长期，未来发展的空间依旧很大。
（一）【迈瑞产品种类齐全-需求导向都是医院必备的常用设备】“你看电视节目里，无论是新闻还是影视剧，只要拍到医院的医疗设备，基本上都能见到迈瑞的产品。”李西廷颇为自豪地说。
三十年专注医疗器械，脚踏实地做优质产品。
（1）生命息支持、体外诊断和医学影像三大业务领域这三大业务是每家医院必备的，市场非常大。
（2）目前迈瑞还布局了微创外科、分子诊断、超高端彩超、兽用等新赛道，

为何决定在这些领域发力？
李西廷迈瑞选择新业务的原则还是满足市场需求，我们任何时候都从市场出发。这些新业务都是依据市场需求，比如宠物医疗，中国现在刚刚起步，欧美已经很成熟了，我们的出口量也比较大。在中国，特别是一线城市，越来越多的人认识到动物是人类的朋友，要爱护它们。这种观念上的改变，以及养宠物的人增多，导致宠物医院不断增多。但现在许多宠物医院的设备还不是专门为动物研发的，迈瑞刚剥离一个专门的公司去做研发和市场开拓。微创外科现在的增长也非常快，4K、高清的腹腔镜产品我们已经研发出来了，微创外科手术可以明显减少疼痛，它的市场非常大。
一度作为参照的国际医疗器械巨头正慢慢被迎头赶上。在部分细分领域，已经实现了弯道、甚至直道“超车”。迈瑞李西廷说，如果我们的前方已经没有“灯塔”，那么迈瑞就要做“灯塔”！

四、如果2018年之前的10年是国内医药产业发展的“黄金十年”，那么2018年开启了国内医疗器械产业发展的“黄金十年”。国内市场方面，随着医改向纵深发展，分级诊疗政策带动基层医疗机构扩容升级；药品零差率等政策的全面落实，推动了二级以上医院采购性价比更高的医疗器械产品。同时，国家持续加大对国产医疗器械的政策扶持力度，优秀企业也加大了自主研发投入，实现了对进口厂商技术封锁的突破，不断推出质量优而性价比高的产品，与市场需求实现高度匹配，逐步实现进口替代。与国际市场相比，中国的医疗器械市场还有巨大的成长空间，中国的医疗器械市场规模为4000多亿元，而全球的医疗器械市场规模有4000多亿美元。从药品和医疗器械人均消费额比例（药械比）的维度来看，中国的药械比大概是1:0.351，远高于发达国家的1:0.981。国际市场方面，以迈瑞医疗为代表的国内医疗器械企业越来越多地参与到全球竞争中。随着国内医疗器械企业的技术提升和规模壮大，其在全球医疗器械市场中会发挥更为重要的作用，占据更大的市场份额。

五、集采影响。整体而言，公立医院绩效考核、DRG/DIP、集中带量采购等一系列政策，有助于提升医院的服务质量和运营效率，合理地利用医保资金，减轻人民群众就医负担。同时，也为掌握核心技术、提供高性价比产品的优质国产企业加速进入公立医疗机构提供了机遇。
除对医保资金进行有效管理外，集采也有助于推动医疗器械国产化进程加速，具备核心竞争力的国产企业迎来空前的发展机遇。随着部分产品领域集采的实施，优质的头部企业，凭借优质的产品、充沛的产能、完善的客户覆盖和高效的管理，将积累更强的竞争优势，获取更多份额。
另外，集采也会激活医疗器械行业的创新。为了更好地在竞争中胜出，国产医疗器械企业会被倒逼着进行研发创新，持续提升产品技术和质量的同时降低成本，并且医保强调的保障生产企业的合理利润也为研发提供了支撑。长期来看，集采有望加速国产医疗器械行业的发展，从中将会跑出一批具有全球竞争力的中国企业。
集采对没有创新和技术壁垒的企业，影响很大。对头部企业，或者细分赛道的头部企业是利好的。集采会促进资源集中化，大企业会越来越大，规模化生产一方面有助于降低成本，节省国家医保开支，另一方面也有利于头部企业参与国际竞争。
集采助力国产替代和产品放量，对冲价格下跌的负面影响，公司利润稳步增长。无论是集采还是DRG/DIP政策，最终的结果都是加快国产扩容的节奏，加速优质国产产品入院。

从已经试点的医院来看，实行DRG后，最明显的变化就是过去作为医院重要盈利来源的检验科如影像、IVD等都会成为公司的成本端，医生开具的检验套餐单减少，单项检查增多，设备运行量下滑严重。好的一面是，院内降本增效意愿大幅提升，过去财大气粗、不缺钱的公立医院对于价格更低、性价比更高的国产医疗设备、药品、耗材的需求会有所提升，从政策层面的支持医疗设备国产替代，到医院会主动增加国产设备的采购。
除对医保资金进行有效管理外，集采也有助于推动医疗器械国产化进程加速，具备核心竞争力的国产企业迎来空前的发展机遇。
随着部分产品领域集采的实施，优质的头部企业，凭借优质的产品、充沛的产能、完善的客户覆盖和高效的管理，将积累更强的竞争优势，获取更多份额。
（1） 【创新器械豁免集采】另外，集采也将充分激活医疗器械行业的创新 能力 。国家医保局明确创新医疗器械豁免集采、纳入医保支付， 将为创新医疗器械的临床使用和进一步发展奠定良好的基础。
目前，带量采购政策对迈瑞医疗的三大业务还没有造成明显影响。带量采购主要集中在仿制药、注射剂和高值耗材，主要目标是降低价格，让老百姓用得起。所以对于非标产品，比如监护仪，竞标差异性较大，带量采购的难度较大。当然，对于监护仪、体外诊断和医用影像设备，不排除未来有带量采购的可能性，毕竟很多事还在摸索，但目前还没有这方面的忧虑。
（2）公司积极响应国家带量采购模式，参与了国家、省际联盟组织的集中带量采购，获得了快速扩大市场占有率的机会”。